*ST秦機(jī)（秦川機(jī)床）3月29日晚間披露的2020年年報(bào)顯示，公司2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.95億元，同比增長29.39%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.53億元，同比扭虧為盈。

“在財(cái)報(bào)比較靚麗的背后，我們還要看到*ST秦機(jī)還有著需要提升主業(yè)盈利能力的需求。”上海濟(jì)懋資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理、西安交通大學(xué)金融學(xué)博士丁炳中在接受記者采訪時(shí)表示，*ST秦機(jī)2020年凈利潤1.53億元，但是新并表的沃克齒輪貢獻(xiàn)的利潤達(dá)到9868.87萬元，說明其機(jī)床業(yè)務(wù)板塊的盈利能力尚有很大的改善空間。

“對于*ST秦機(jī)來說，2020年的首要任務(wù)是扭虧。新股東通過收購使公司成功扭虧為盈，公司接下來的機(jī)床主業(yè)和布局多年的工業(yè)機(jī)器人的發(fā)展值得關(guān)注。”開源證券資深投資顧問劉浪對記者表示。

01、業(yè)績扭虧為盈

對于*ST秦機(jī)來說，2020年是必須要實(shí)現(xiàn)盈利的一年。

在去年陜西國企重組浪潮中，法士特集團(tuán)成為*ST秦機(jī)的新股東。在西安朝華管理科學(xué)研究院院長單元莊看來，這是當(dāng)?shù)卣块T希望通過“先進(jìn)”帶動(dòng)“后進(jìn)”，推動(dòng)*ST秦機(jī)走出低谷。

去年溢價(jià)收購沃克齒輪就是新股東“保殼”的重要舉措。*ST秦機(jī)在公告里也表示，“已連續(xù)兩年虧損，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。沃克齒輪將成為上市公司新的利潤增長點(diǎn)，公司的盈利能力將借此得到有效提升。”

但在外界看來，收購沃克齒輪只是公司“保殼”的技術(shù)操作。此前，有業(yè)內(nèi)人士在接受媒體采訪時(shí)表示，收購沃克齒輪將支出4.29億元現(xiàn)金，公司面臨的資金壓力不容忽視。但保殼屬于公司當(dāng)下最緊迫的事項(xiàng)，溢價(jià)2.48億元收購，以換取未來三年1.63億元的利潤承諾，也是資本市場保殼的財(cái)務(wù)技巧。

“公司去年正是通過新股東收購進(jìn)行財(cái)務(wù)重組，合并了報(bào)表，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。”劉浪表示。

02、機(jī)床主業(yè)仍需提振

雖然扭虧為盈，但在業(yè)內(nèi)人士看來，*ST秦機(jī)未來發(fā)展仍需機(jī)床主業(yè)發(fā)力。

年報(bào)顯示，*ST秦機(jī)2020年加大研發(fā)力度，全年研發(fā)投入2.24億元，約占營業(yè)收入的5.48%，全年共開發(fā)新產(chǎn)品和改進(jìn)重點(diǎn)產(chǎn)品90項(xiàng)；申請專利40項(xiàng)，獲得專利授權(quán)15項(xiàng)。

“公司過去的持續(xù)虧損，主要是整個(gè)機(jī)床行業(yè)的低迷。但隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，機(jī)床行業(yè)將進(jìn)入行業(yè)景氣復(fù)蘇期。”劉浪表示，*ST秦機(jī)未來的發(fā)展，主業(yè)的恢復(fù)是關(guān)鍵的一環(huán)。

“機(jī)床在制造業(yè)中扮演著至關(guān)重要的角色。”單元莊對記者表示，“隨著制造業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級，我國對于高端高精度機(jī)床的需求在增長。”

“秦川機(jī)床在國產(chǎn)機(jī)床行業(yè)是龍頭，在中美競爭和國產(chǎn)替代的大背景下，如果新股東和管理層能聚焦國家高端裝備制造業(yè)升級大戰(zhàn)略，提升公司管理水平，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，乘上制造業(yè)復(fù)蘇的東風(fēng)，積極擴(kuò)大轉(zhuǎn)型升級的戰(zhàn)果，未來有望成為中國機(jī)床行業(yè)的一張名片。”丁炳中表示。

03、工業(yè)機(jī)器人值得關(guān)注

“公司布局多年的工業(yè)機(jī)器人將是未來發(fā)展值得關(guān)注的方向。”劉浪表示，據(jù)中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，中國每萬個(gè)員工使用97臺工業(yè)機(jī)器人，遠(yuǎn)低于日本308臺、德國322臺的水平。更是大幅落后于新加坡658臺和韓國710臺的水平。“從這個(gè)角度看，工業(yè)機(jī)器人未來的需求空間還是非常大的，也符合制造業(yè)高端升級的發(fā)展方向。”

“我國的勞動(dòng)力供給已經(jīng)開始出現(xiàn)下降，這對工業(yè)機(jī)器人的需求也會加大。”劉浪稱，這將是*ST秦機(jī)未來發(fā)展值得重點(diǎn)關(guān)注的一個(gè)方向。

年報(bào)顯示，集團(tuán)公司本部在高檔數(shù)控齒輪機(jī)床、葉片磨床、五軸復(fù)合加工中心、工業(yè)機(jī)器人關(guān)節(jié)減速器的設(shè)計(jì)、加工、控制、試驗(yàn)、檢測等方面取得了一系列重大成果、

去年六月份，*ST秦機(jī)在回答投資者提問時(shí)表示，公司目前具備年產(chǎn)6萬臺工業(yè)機(jī)器人減速器的生產(chǎn)能力。

來源：證券日報(bào) 

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